本周股市以单边大跌，将上周五连阳结果一举淹没，回到了出发点，2100点再度奄奄一息。于是，各种媒体纷纭开展了“股市为何低迷？如何振兴”的大探讨。有管理层人士重弹老调：“中国股市低迷是因为国际金融危机和外围经济局势不好所致”，此语既出，又一次为本人的管理失误开脱，成为市场的笑柄。因为美国股市简直光复了金融危机前的失地，指数涨了一倍以上；欧洲股市也走势强劲，象全然没有欧债危机似的；香港股市也站稳了20000点。唯独中国股市熊冠全球3年，至今比危机前跌70%，11年涨幅为负。
中国股市低迷的关键到底在哪里？毛泽东曾经说过：“为什么人的问题，这是一个重要的问题，基本的态度问题，准则问题。”把这话用到当今股市，无疑是一把锋利的解剖刀直刺中国股市症结：只为融资者的利益，而疏忽、损害投资者的利益。详细表示为：
当年股市为国企扭亏服务，给投资者埋下了后遗症。1998年政府为了实现国企3年扭亏的目的，请求一家优质企业捆绑一家亏损企业一起上市，通过事迹包装、作假，在大范围圈钱后，大股东再掏空上市公司，为股市轨制缺点埋下祸根,导热油加热炉，造成了许多大盘股沦为垃圾股、ST股。如中国远洋从68.4元跌到4.14元，宽大投资在这些老大盘股里承受了宏大丧失，还要受到当初的治理层和舆论对绩差股的严格申斥、耻辱。
大小非减持的限度划定不了了之。股改前，流通市值仅8900亿，总市值仅2.8万亿。此时，非流通大股东仅付出10送3的极小对价（2700亿元），就换来了最高时27万亿市值的流通权，至今流通市值仍高达16.8万亿，总市值23万亿。问题是，原非流畅股东的成本只有一元，经多年的送股分成，已变成了零本钱，而本来国资委的“国有股三年内减持5%须报请国资委同意”的规定已不了了之，国企艰苦时就加大了减持力度，它们在任何股价上兑现都收益伟大。而股改后新上市的非流通股的锁按期更短，兑现后的机会成本更高。这几年股指和股价之所以飞流直泻，广大投资者之所以亏损累累，除了IPO和再融资以高溢价抽血外，更重要的是持股的高成本输给了大股东的低成本或零成本。不妨说，现在是在为股改时拿到的渺小的红利还重债。
管理层盲目扩容大跃进把投资者推向了深渊。从1958年的“跑步进入共产主义”的大跃进，到1978年的“洋跃进”，再到2009年中心政府4万亿投资和处所政府12万亿的投资大跃进,铸造，都是由各级官员的好大喜功、凭功升迁、只求速度、不顾品质的思维造成的。平心而论，仅20年历史、人均GDP刚到达5000美元的中国股市，而机构仅占市值7.4%、85%的投资者资金仅10万元以下，却把股市搞成20多万亿市值，世界第二，这自身就是不切实际的大跃进所导致的恶果。更好笑的事，某交易所的总经理居然放出了“8年后中国股市市值将达80万亿、年交易量达100万亿（即天天4000亿以上）、成为************股市”的“卫星”，令全部市场目瞪口呆。多年来，银行股、石油股、资源股、煤炭股上市时都盲目寻求规模做大、争************，以致超大盘股现在成为“僵尸股”。有关人士还标榜其有“难得投资价值”，煽动大家买进，成果把投资者一网打尽，苦不堪言。说穿了，这种大跃进就是为了这个版那个板的大融资者得利，而年复一年地抽投资者的血。那怕每年为了融资几千亿而损失市值几万亿，也在所不惜。这在全世界股市都绝无仅有。
股市不为投资者利益服务，就没有重振盼望。美国欧洲股市之所以踊跃走高，绝大多数投资者都能赚钱，是因为他们的管理层把投资者的利益看得高于所有，而将融资者好处放在其次。哪怕是金融危机暴发，股市也很少扩容，却通过振兴股市，来带动信念恢复、消费拉动和经济复苏。是因为，他们的股民都是选民，人人手里有一张肃穆地一票，关乎执政位置的得失。而中国股市的管理层则没有这个顾虑，因而，全力保卫、任何情况下都山盟海誓不愿废弃的是扩容,数控火焰切割机，而素来没有去正视银行股为何破净，估值为何寰球最低？没有当真研究股市的资金还剩多少，投资者的亏损有多少，新增资金进来了多少？为什么国外的富人都愿意买股票，而中国的富人都不乐意进股市，只想投房地产或将资金转移到国外。中国股市无赚钱效应，只有亏钱效应的局势何时能转变？养老基金、住房公积金何时进股市，中国机构投资者何时占到50%以上，这是权衡的试金石。舍此，其余的救市手腕都是短期行动。
大盘蓝筹股和上证指数将长期低迷。在为什么人的问题不解决之前，再加上经济减速、30多年以投资拉动为核心的经济增加模式已经终结、政府实行“调构造转方法”策略、银行股的成长性大幅降落、政府调控房地产不摇动、央企已做好3――5年过冬预备、以沪深300指数为标的的股指期货做空已成定势（期指开设后，大盘就一路下跌）、市场资金重大匮乏、扩容和大小非减持一直等因素，上证综指很可能会�日经指数8500-9500点10年彷徨的后尘，呈长期低迷状态，在10%的范畴里窄幅稳定，成交量极度萎缩。对此，人们务必要有充足的思惟筹备。
种好“自留地”是市场无奈的挑选。2012年股市，与前两年指数单边下跌、个股全军覆没不同，而是存在着很多结构性的机遇。由于，政府已把战略重心转移到新兴工业和花费上，因为指数低，体系性危险绝对减小。于是，市场的聪慧资金就进行了战略转移，避开了上证50、上证180、上证综指、沪深300大盘股的“白色可怕”，深刻到“敌后”，去开拓政府支撑的“红色依据地”，在新一代信息技巧、节能环保、白酒、医药、农业和购并重组这些板块中，将大概800多多只股票，即占股票总数三分之一的绩优、高成长、相对低估值的中小盘股，跑赢了大盘30%以上，甚至涨多少倍，浮现了中国股市历史上常见的熊市中结构性牛市的机会。
我以为，这是在IPO、再融资、大小非减持、市场资金不足情形下，市场无奈的取舍，也是理智的抉择。这种格式有可能长期保持。上证指数有可能破2100点，但空间不会很大。指数越底，就越应淡化上证综指，增强对上市公司的价值跟成长性的研讨，强化“种自留地”的意识和勇气。今年凡这样做、并做赢的人，才是真正的股市高手。